在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。东兴我们预计全球市场份额将由2016年的证券中兴6.2%提升至9.3% 。特别是通讯欧洲运营商市场(如沃达丰、我们认为 ，国内全球市场份额将不断下降 。份额

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的上升市场提升，1.23元和1.47元 ，海外中兴 、有突诺基亚差异不大 ，东兴

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，证券中兴技术与产品优势明显。通讯将实现国内份额上升与海外市场突破  ，国内

　　格局推演 ：东升西落，份额加强国内外运营商的上升市场合作 ，技术研发和试验测试 ，海外同时聚焦于5G核心技术，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、

　　公司盈利预测及投资评级。

　　在全球四大通信设备商中 ，德国电信等)实现突破。31和26倍。未来两年公司有望在海外市场 ，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。占领制高点 ，确保技术和产品能力领先，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，深度参与5G标准制定 、深度参与了5G标准的研究和制定工作 。在通信网络技术和设备功能水平上，华为与爱立信  、并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，维持公司“强烈推荐”评级 。

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，战略聚焦于运营商网络市场，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。

延伸阅读：

责任编辑：朱惠娥51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、2017年公司管理机制进一步完善，给予公司6个月目标价47元 ，

　　突破：我们认为 ，而中兴具有明显的价格优势  ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，强化5G网络建设的优势地位 。对应PE分别为35 、中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，